CAPÍTULO 7
A INFLAÇÃO NO BRASIL, NOS EUA E NO MUNDO
Nós, os economistas,
compensamos muita
incerteza de conhecimento por meio
de grande certeza em nossas declarações.
J. K. Galbraith
"A economia ao alcance de quase todos", Cap. 7
Os dois gráficos seguintes contam a História da Inflação brasileira e americana nos últimos anos.
Analisemos, inicialmente, o que aconteceu com a inflação brasileira (134).
Um aspecto que logo salta à vista é a regularidade de comportamento da inflação nos últimos anos. Parece até que as grandes empresas se "reuniram" em 1947 e combinaram entre si (um "acordo de cavalheiros") que as taxas iriam crescer à razão de 19% a/a por ano (isto é, 10%, 11,9%, 14,2% etc.). Como as taxas não podem crescer indefinidamente (pois se tornariam infinitas),em algum momento deveriam começar a baixar: é o que se chama de "Reversão das expectativas inflacionárias". Isso se deu em 1964.
Nesse ano, deve ter havido uma outra "reunião", onde foi combinado que a inflação iria então baixar, com uma desaceleração de 19% a/a por ano. E assim se deu.
Por volta de 1969, um terceiro "meeting" deve ter acontecido, quando então se decidiu reverter as expectativas: daí por diante, a inflação iria começar novamente a se elevar à razão de 20% a/a por ano.
Aqui aliás está a explicação por que o governo resolveu divulgar uma taxa de inflação de 15,6% em 73, quando o valor correto era bem maior (22,5%, segundo o BIRD). É que ele deve ter percebido que, se as taxas começassem a subir de novo, ninguém mais conseguiria segurá-las. Como, aliás, ocorreu mesmo.
É curioso notar que, nesses anos, as taxas foram subindo e descendo sem dar qualquer importância às medidas postas em prática para o seu controle. Dá a impressão de que "forças sobrenaturais ou ocultas" é que guiaram o fenômeno, de nada valendo as ações do governo, aí incluindo as recessões.
Um outro aspecto diz respeito aos valores das acelerações e desacelerações constatadas: os cabalísticos números de 19 e 20% (praticamente iguais entre si). Isto quer dizer que as empresas acharam que as taxas deveriam crescer (ou diminuir) sempre à razão de 19 a 20% a/a por ano.
Em 1964, com a "cirurgia econômica sem anestésico", a inflação cedeu 53% em apenas um ano, embora tenha levado sete anos para subir tudo isso.
O gráfico da inflação americana nos últimos anos mostra três períodos distintos:
É interessante ver como foram denominadas essas décadas (27, p.740):
40-49: A guerra fria e a quente
50-59: A década americana
60-69: O aumento das expectativas
70-79: A decepção
A inflação americana, que chegou a 15,9% em 50, acabou se acalmando entre 59 e 64. Com a instabilidade gerada pela execução dos Kennedys (63-69) e a guerra do Vietnã (63-75), a inflação oscilou um pouco, chegando a 5% em 72. O primeiro choque do petróleo (73) empurrou-a para 20,9% em 74, e o segundo (79), para 14,9% em 79. Aí a economia entrou em recessão, e a inflação foi baixando, embora o déficit americano não pare de crescer. Neste particular, os EUA têm uma vantagem que nenhum outro pais do mundo possui: poder pagar as suas dividas externas imprimindo cédulas verdes.
ÍNDICES DE
INFLAÇÃO (IPC) em 1995 (% ao ano) |
|||
Japan | 0.00 | Greece | 9.09 |
Finland | 0.91 | Indonesia | 9.29 |
Panama | 0.95 | Slovak Republic | 9.68 |
Iceland | 1.71 | India | 10.07 |
Austria | 1.74 | El Salvador | 10.18 |
Germany | 1.74 | Israel | 10.24 |
Switzerland | 1.74 | Bolivia | 10.69 |
Luxembourg | 1.77 | Nicaragua | 10.84 |
Netherlands | 1.79 | Peru | 11.04 |
Belgium | 1.80 | Slovenia | 12.50 |
France | 1.82 | Dominican Republic | 12.57 |
Norway | 1.82 | Egypt, Arab Rep. | 15.76 |
Denmark | 1.85 | China | 16.56 |
Sweden | 2.50 | Colombia | 20.63 |
Ireland | 2.73 | Ecuador | 23.11 |
Canada | 2.75 | Costa Rica | 23.59 |
Argentina | 3.32 | Poland | 26.92 |
United Kingdom | 3.51 | Hungary | 28.33 |
United States | 3.54 | Algeria | 29.84 |
Portugal | 4.41 | Romania | 32.31 |
Australia | 4.63 | Mexico | 35.54 |
Spain | 4.88 | Uruguay | 42.29 |
Saudi Arabia | 5.66 | Iran, Islamic Rep. | 49.36 |
Italy | 5.79 | Venezuela | 59.95 |
Chile | 7.91 | Brazil | 84.45 |
Guatemala | 8.24 | Turkey | 93.38 |
South Africa | 8.28 | Russian Federation | 196.69 |
Hong Kong | 9.03 | Ukraine | 376.76 |
Czech Republic | 9.05 | Zaire | 542.11 |
Fonte: World Indicators CD, www.wordbank.org
Note que os países de inflação mais baixa são geralmente desenvolvidos.